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美國聯準會(Fed)主席葉倫在15日(台北時間)凌晨2點再度宣布升息一碼(0.25%),同時公布「縮表」計畫,表態將在今年內正式啟動「縮表」。法人認為,Fed在沒有放緩升息預期的情況下公布縮表計畫,意味其將在縮減資產負債表的同時升息,「此一表述的鷹派程度令人意外」,由於「縮表」對人民幣造成的貶值壓力更甚升息,未來中美恐將因此再度陷入貨幣戰的漩渦。

Fed升息1碼 下半年啟動縮表

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根據葉倫公布的資料,Fed決定將美國基準利率調升一碼,維持近來每隔三個月升息1次的節奏,也是美國當前升息周期的第4次升息、過年伴手禮今年內的第2次升息。人行按兵不動

其次,葉倫也釋出如果經濟發展符合預期,美國今年內將啟動「縮表」的訊息,即開始縮減Fed的資產負債表規模。具體而言,初期縮表上限每月縮減100億(美元,下同),最終每月縮減金額達到500億。對於這次升息,不僅15日人民幣兌美元中間價不貶反升,以6.7852上漲87點。人行的反應也相對淡定,15日人行在公開市場進行1500億人民幣的逆回購操作,得標利率與前期持平,並未跟隨美國Fed的腳步升息。專家指出,人行按兵不動的主要原因,在於目前大陸金融業正值半年末MPA(宏觀審慎評估)考核的敏感時點,再加上產業結構轉型尚未完成,市場資金吃緊情況未見緩解,當前要務是維持流動性穩定,因此不打算跟著美國升息腳步起舞。市場憂心忡忡值得注意的是,市場雖然理性看待美國升息,但對於葉倫放話年內啟動「縮表」,卻是憂心忡忡。分析師指出,從上述葉倫透露的縮表金額來看,這意味著Fed一年將從市場上抽走1200億至6000億的基礎貨幣,平均一年要抽走3600億,這是一個超預期的驚人數字。這代表在未來3年內,美國將從市場抽走1.08兆的基礎貨幣,若再計入貨幣乘數的影響,未來市場上的美元貨幣供應量(M2)將減少3.35兆元左右。分析師指出,如果今年內美國兩次升息的預期不變,再加上這個每年數千億美元的縮表,屆時美元將大幅升值,人民幣對美元貶值恐怕在所難免,以美國總統川普堅持人民幣貶值的立場來看,一旦「縮表」效應持續擴大,中美重啟貨幣戰的風險恐將不斷升溫。(旺報)

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